近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施(shī)最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表 I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(z公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表hōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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