金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下(x陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到(dào)下(xià)游(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译yóu)原片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩(suō)原片库存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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